界说及分类：TPU是来日绿色新质料的紧要进展目标之一

　　热塑性聚氨酯弹性体简称TPU，又称PU热塑料，是一种由低聚物众元醇软段与二异氰酸酯-扩链剂硬段组成的线性嵌段共聚物。

　　与通用的塑料与橡胶质料比拟，TPU具有硬度规模广、死板功能超越、耐高/低温功能优异、加工功能好、环保功能杰出、可塑性强、可计划性强、透后功能优异等优良特质，其既有橡胶质料的高弹性，又有工程塑料的高强度。而且放弃后可反复加工诈骗，且正在堆肥形态下或许自愿降解，对处境不酿成任何污染。契合轮回经济和可一连进展的恳求，是来日新质料的紧要进展目标之一。

　　依照产物品类分类紧要有构造、加工形式、有无交联和制成用处产物分类，个中按加工工艺分类，TPU可分为挤出级、注塑级、胶粘级、压延级、吹塑级与发泡级。其他分类全部如下：

　　TPU行业上逛原质料紧要来自石油衍生品或副产物，蕴涵MDI、众元醇、BDO、己二酸、EDO等五种紧要原质料。从下逛墟市来看，因为TPU具有杰出的物理力学功能，如高强度、高韧性、高弹性、高模量，还具有耐化学腐化、耐磨、耐油、减震才智强等优异的归纳功能，加工功能好，被通俗利用于鞋材(鞋底料)、电缆、薄膜、管材、汽车、医疗等行业，是聚氨酯弹性体中进展最疾的质料。

　　TPU行业上逛原质料紧要来自石油衍生品或副产物，蕴涵临蓐企业紧要有科思创、巴斯夫、上海联恒、万华化学等。从下逛墟市来看，鞋材(鞋底料)、电缆、薄膜、管材、汽车、医疗等行业，是聚氨酯弹性体利用较大的界限其。代外性临蓐企业紧要有日丰管业、中财管道、鞋博士、阿迪达斯、小狗电器、天王薄膜等。中逛TPU临蓐企业有美瑞新材、亨斯迈、联创集团、万华化学、沧州大化、陶氏化学等。

　　TPU最早由德邦拜耳公司于1958年研制告成。随后，TPU临蓐时间从日本传入台湾。中邦大陆从20世纪80年代发端接触TPU临蓐时间，但无间未告终研发与工艺上的冲破。

　　大陆地域从上世纪七八十年代通过“七五攻闭”，初阶驾御了TPU双螺杆法相接临蓐合成时间，然则因为TPU临蓐时间门槛高，极端是设置恳求和临蓐治理程度恳求高。以是大陆的临蓐无间正在低程度彷徨，探讨也没得到太大的进步，研发和临蓐程度无间掉队于外资企业和台资企业。

　　90年代今后，跟着墟市对TPU质料的需求伸长，正在欧、美、台资企业进入大陆后，大陆极少企业发端实行TPU的临蓐、发售。跟着各大台湾企业的登岸，大陆的TPU临蓐才获得了鼎力的进展。

　　TPU临蓐所需的原质料紧要蕴涵MDI、众元醇、BDO、己二酸、EDO等。上述原质料紧要来自于石油衍生品或副产物，其价值受本身供求闭联与石油价值动摇的双重影响。上述原料紧要原因于邦外里各大化工企业，供应对比巩固。临蓐设置紧要有定量同化机、挤出机、料仓和水下切粒机等。

　　中邦MDI的研发始于20世纪60年代初期。2007年今后，邦内荟萃MDI出口量迅猛伸长，极端正在2014年突飞大进，中邦逐渐成为环球紧要的MDI出口邦。凭据隆众统计数据显示，2015年邦内MDI增幅14.81%，主因重庆BASF40万吨/年装备扩产并试车告成，2017年因纠合二期24万吨/年母液装备投产，邦内MDI装备产能增幅9.03%，2021年万华阳台50万吨/年装备扩产，截至2021年第一季度，邦内MDI增幅14.37%。

　　目前中邦已投产的MDI装备聚会正在中邦东部山东烟台和上海、浙江。万华己将凭据地由山东转至宁波大榭岛，一方面是配合产能扩张必要，另一方面拓展地舆层面上的供应优化，通过复活产基地来加强华东和华南地域的供应，夸大客户群，由此可睹万华与科思创、BASF等外企的正面角逐将更加激烈。

　　从MDI产能扩张看，万华化学谋略正在来日2年内，通落伍间升级改制将宁波120万t装备的产能擢升至150万t，同时将烟台的60万t装备的产能擢升至110万t，总产能将到达260万t;科思创谋略将上海漕泾的50万tMDI装备扩产至60万t，到2021年中邦将新增120万tMDI产能，加上重庆巴斯夫和万华化学的MDI装备产能的开释，中邦将成为最紧张的MDI出口邦之一。而MDI产能的一连扩张，进一步确保了MDI的供应才智，从而促使聚氨酯价值有进一步消浸的或许。

　　“十三五”功夫，我邦聚醚众元醇时间程度不绝提升，产量不绝扩张，聚醚规格、字号基础完满，基础知足了邦内墟市需求。个中聚醚众元醇产量急不来处于巩固，产能正在2020年得到大幅度擢升，2020年我邦聚醚众元醇产量273.4万吨，产能597.5万吨/年，比拟之下，聚醚众元醇产能亲切产量的一倍。

　　2020年我邦1,4丁二醇(BDO)临蓐量155.0万吨。产能方面，截至2020年，我邦1,4-丁二醇产能合计303万吨/年，约占环球总产能的66%。个中电石法产能约占寰宇的75%，而较为环保的顺酐法约占8%。跟着环保策略的日渐趋苛，对化工企业临蓐的环保恳求越来越高，电石法临蓐企业或将参加更众资金用于环保方面。

　　我邦己二酸产能火速扩张，开工率支柱低位。跟着我邦己二酸工艺进展不绝成熟，本钱上风逐渐再现，我邦已成为环球第一大己二酸临蓐邦，2019年产能约为265.5万吨，同比扩张6.0%，近五年复合增速高达9.1%，而同期环球复合增速仅为3.9%。2019年，中邦己二酸产能已占到环球的54%，十年前仅为17%。2020年，邦内己二酸产能到达271万吨，同比伸长2.65%，2009-2020年CAGR达15.5%。因为产能扩张速率宏伟于下逛需求的增速，近几年邦内己二酸墟市角逐激烈，产能诈骗率支柱正在60%足下，众套装备历久处于泊车形态。然而行业龙头依然依旧较高开工率程度。因为邦内己二酸产物低端，同质化要紧，开工率坎坷基础响应企业角逐力，目前紧要有2类上风企业：

　　1)以重庆华峰、河南神马为代外，具有己二酸下逛配套家产链(PU浆料、鞋底原液，尼龙66);

　　2)以华鲁恒升为代外，通过装备优化和交易协同(氢气等)造成肯定本钱上风。近年来邦内一面企业通落伍间消化、接收，逐渐处置了临蓐中易黄变和微量杂质含量上等题目，邦内高品德己二酸邦产化指日可待。截至2021年，我邦己二酸产能以重庆华峰为主，占比到达25.6%;河南神马产能占比为16..2%。

　　2013-2018年我邦塑料死板范围以上企业+的交易收入不绝扩张，增速动摇转移，2019年范围以上塑料死板企业交易收入为650.81亿元，较上年同比删除3%，交易收入810.56亿元，同比伸长近25%。

　　TPU鞋材是TPU正在进展初期的最紧要下逛利用，终端产物蕴涵滑雪靴、爬山靴等。近年来跟着TPU利用规模的夸大，TPU的墟市利用从鞋类行业等低端墟市行业拓展到了医药、航空、环保、邦防军工等高端墟市行业。制鞋业仍是我邦TPU行业最紧要利用，但所占比例仍然有所消浸，占比约30%，薄膜、管材中利用TPU的比例也逐步扩张，两者墟市份额分袂为19%和15%。

　　近年来，我邦TPU新增产能继续开释，2018年和2019年TPU开工率稳步擢升，2014-2019年邦内TPU产量年均复合伸长率高达15.46%。2019年我邦TPU家产范围赓续呈夸大态势， 2020年我邦TPU产量60.1万吨足下，占环球TPU产量的三分之一以上。

　　产能方面，近五年来中邦TPU产能火速扩张，开工率也闪现上升的趋向，2016-2020年中邦TPU产能从64.1万吨伸长至99.5万吨，年均复合伸长率为11.6%。

　　因为其产物杰出的特质，我邦热塑性聚氨酯弹性体(TPU)下逛用处通俗，从消费来看2016-2020年我邦热塑性聚氨酯弹性体消费量举座伸长，2020年TPU消费量冲破50万吨，同比增速12.1%。

　　受原质料价值改变和供需闭联要素影响，2020年今后，我邦TPU墟市价同比不绝上升，2021年第三季度同比上涨8.26%。

　　全部价值程度方面。2021年进入12月份今后，邦内TPU墟市举座氛围延续稳定，供方工场暂无昭彰立场指引，原料弱势运转下，业者对后市稍显灰心。截至12月4日前，手机护套用TPU墟市参考价21000-28000元/吨;鞋材用TPU墟市参考价20000-28000元/吨足下;气动管用TPU墟市参考价20000-28000元/吨足下;薄膜用TPU墟市参考价26500-28000元/吨足下。低端价位较前期有所下调。

　　区域角逐格式：中邦TPU企业紧要鸠集正在沿海地域，河北省企业分散最众

　　从区域角逐格式来看，我邦热塑性聚氨酯弹性体(TPU)企业聚会于沿海地域，正在这些地域造成了较大范围的TPU家产群。

　　据2021年12月08日，企查猫查找要害词“热塑性聚氨酯弹性体(TPU)”，选拔存续正在业的TPU临蓐创制企业获得9215家注册本钱100万以上的临蓐企业，个中河北省分散最众，共有2982家，其次为山东省和广东，分袂为1185家和1117家。

　　目前我邦邦内TPU临蓐企业可分为三品种型，第一类：以万华化学、华峰集团为代外的具有MDI、众元醇或己二酸等紧要原质料范围化临蓐才智的化工企业。这类企业的特质是具有雄厚的化工临蓐根源、家产链长、举座范围大，交易界限也不限于TPU行业;第二类：以美瑞新材、上海金汤科技为代外的用心于TPU的研发临蓐，并以时间改进和专业任职为焦点的企业。这类企业近年来发展疾捷，时间气力较强，正在墟市开荒、客户任职等方面再现出角逐上风，正在细分墟市进展较疾;第三类：数目浩繁的小型企业，产物简单、时间含量低、临蓐处境存正在区别水平的安好或环保题目，这类企业角逐力相对不敷。

　　从墟市角逐格式来看，我邦热塑性聚氨酯弹性体(TPU)行业行业举座闪现“二超众强”的角逐格式。个中，万华化学是邦内最大的TPU临蓐商，其墟市份额到达16%。

　　进展趋向：需求扩张饱动时间改进加快，进一步督促邦产代替

　　TPU是高分子新质料行业中的朝阳家产，下逛利用界限开阔，因为具有其它塑料质料所无法比较的杰出特质，TPU已成为质料行业的紧张构成一面，且下逛利用界限不绝扩展，行业聚会度进一步擢升，时间改进时间将进一步督促邦产代替。

　　目前我邦TPU行业正处于火速发展期，已成为质料行业的紧张构成一面，是高端创制界限家产转型升级的要害质料，墟市前景开阔。估计到2026年其消费量将到达90万吨足下，来日五年年复合伸长率正在10%足下。

　　以上数据原因及判辨请参考于前瞻家产探讨院《中邦热塑性聚氨酯弹性体（TPU）行业深度调研与投资战术筹划判辨申报》，同时前瞻家产探讨院还供给家产大数据、家产探讨、策略探讨、家产链磋议、家产图谱、家产筹划、园区筹划、家产招商引资、IPO募投可研、IPO交易与时间撰写、IPO处事草稿磋议等处置计划。

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